La Capacite d'Autofinancement (CAF) est probablement l'indicateur financier le plus regarde par les banques et les investisseurs. Pourtant, beaucoup de dirigeants confondent CAF et benefice. Voici tout ce qu'il faut savoir.
La CAF mesure le cash genere par l'activite operationnelle de l'entreprise, apres paiement de l'impot. C'est la reserve de liquidites que l'entreprise peut utiliser pour rembourser ses dettes, investir ou distribuer des dividendes.
Contrairement au benefice comptable, la CAF elimine les elements non-cash comme les dotations aux amortissements. C'est ce qui en fait un indicateur de tresorerie reel.
Il existe deux methodes equivalentes :
CAF = Resultat net + Dotations aux amortissements + Dotations aux provisions - Reprises de provisions +/- Valeurs comptables d'actifs cedes
Dans le FEC : Resultat net (difference classe 7 - classe 6), Dotations (compte 68x), Reprises (compte 78x).
CAF = EBE + Produits financiers encaissables - Charges financieres decaissables - Impot sur les benefices +/- Resultats exceptionnels monetaires
Les banques utilisent deux ratios cles bases sur la CAF :
| Ratio | Formule | Seuil vert | Seuil alerte |
|---|---|---|---|
| Capacite de remboursement | Dettes fin. / CAF | < 3 ans | > 5 ans |
| Taux de couverture | CAF / Annuites | > 1.5x | < 1.1x |
Ce que veut voir votre banquier : si votre CAF permet de rembourser vos dettes en moins de 3 ans, vous etes en position de force pour negocier un nouveau financement. Au-dela de 5 ans, la banque sera prudente.
La CAF ne s'ameliore pas en une semaine. Les leviers sont :
Une entreprise peut avoir un resultat net positif et une CAF negative si elle a des produits non encaissables (reprises de provisions non liquidees). A l'inverse, une entreprise peut afficher un resultat net nul ou negatif apres dotations importantes et avoir une CAF largement positive.
Exemple : une PME industrielle avec 50 000 EUR de resultat net et 120 000 EUR de dotations aux amortissements a une CAF de 170 000 EUR. C'est elle qui remboursera les emprunts, pas le benefice.
Analysez votre situation financiere maintenant. Importez votre FEC sur app.fintusk.fr — score sante, 13 indicateurs, tresorerie previsionnelle en 30 secondes. Essai gratuit, sans engagement.